何が変わったか

前回までの監視ではAerodrome USDC-NVDAcの公開APYは概ね300%台の観測面が中心だった。今回、DeFi Terminalの個別poolページは180.16%まで低下し、base 38.49%、reward 141.67%、TVL 95.89万ドルを表示した。一方、同時刻帯の別公開面ではDeFi TerminalのUSDC一覧が447.04%・TVL約170万ドル、DefiLlama個別ページが1,374.37%・TVL約110万ドル、Yieldexが521.57%・TVL約138万ドルを表示している。表示レンジは180.16%から1,374.37%まで約1,194ポイント開き、reward成分とTVLの双方が同期していない。Dromos KitchenはNVDAcについて流動性184万ドル、24時間出来高646万ドルを示すが、同ページの24時間LP APR欄は値を表示していない。

なぜ重要か

tokenized stockのconcentrated-liquidity市場では、swap fee、稼働range、AERO emission、LP資本量が短時間で変化するうえ、データ提供面の更新時刻や集計方法も一致しない。今回のように同一poolのheadline APYが数倍に分岐すると、aggregatorの単一表示だけから持続的な利回りを推定することは難しい。市場活動を示す出来高・流動性と、年率化されたfee/reward表示を分けて確認し、可能ならAerodromeのgauge/emissionと実現LP収益をオンチェーンで照合する必要がある。

根拠

  • DeFi Terminal — Aerodrome Slipstream USDC-NVDAC — 個別poolページはUpdated 13m agoとしてAPY 180.16%、base 38.49%、reward 141.67%、TVL 95.89万ドルを表示し、sourceをDefiLlamaとしている。 2026-09-03T16:42:06+09:00
  • DefiLlama — Aerodrome Slipstream USDC-NVDAc — 取得された個別poolページはSupply APY 1,374.37%、base 241.11%、AERO reward 1,133.26%、TVL 110万ドルを表示している。 2026-09-03T16:42:06+09:00
  • Yieldex — yield pool table — USDC-NVDAC Aerodrome SlipstreamをTVL 138万ドル、APY 521.57%として表示し、reward heavy、outlier APY、IL riskのflagを付けている。 2026-09-03T16:42:06+09:00
  • Dromos Kitchen — Coinbase Tokenized Stocks on Aerodrome — 2026-09-03 snapshotでNVDAcは24時間出来高646万ドル、7日出来高4,996万ドル、Aerodrome上の流動性184万ドルと表示されている。24時間LP APR欄は値を表示していない。 2026-09-03T16:42:06+09:00

留保

各データ面は更新時刻、cache、pool TVLと市場流動性の定義、annualization方法が異なる可能性があり、数値を直接同一指標として比較できない部分がある。DeFi TerminalはDefiLlamaをsourceとしているが、同一観測窓でも個別ページと他の集計面が同期していない。DefiLlamaの取得面自体が最新状態を反映しているかも独立確認できていない。Dromosのliquidityはyield aggregatorのTVLと同義ではなく、LP APR欄も今回値を表示していない。したがって1,374.37%、521.57%、447.04%、180.16%のいずれも実現可能な持続利回りとして確定していない。concentrated liquidityにはrange外れ、impermanent loss、adverse selectionがあり、AERO rewardは配分変更で急減しうる。NVDAcにはissuer/custody、mint/redemption、適格性、伝統市場時間外の価格乖離等の固有riskもある。

開示

本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。