何が変わったか
2026-09-03 17:40 JSTの観測では、現行2% USDC rewardが2026-09-05で終了し、後続キャンペーンは確認できなかった。今回、app.merkl.xyzの同一opportunityに『1 upcoming』が追加され、48,758 USDCのreward budgetと『Starts in 1d』が表示された。一方、upcoming campaignのAPR at launch欄はまだ空欄で、同じMerkl系でも旧app-merkl.angle.money画面は『0 upcoming』のまま残っている。
なぜ重要か
Clearstar cbAssetsのheadline yieldは、tokenized stockを担保とするMorpho市場のborrower interestに外部USDC incentiveを重ねた構造である。現行総APR約5.9%のうち約2ポイントを占めるrewardが単純に消えるという見方は弱まり、外部補助金によるyield layerが次期間へ継続する可能性が出た。ただし後続campaignのlaunch APRは未表示のため、2%がそのまま継続すると断定はできない。
根拠
- Merkl — Clearstar cbAssets V2 on Morpho/Base — 総APR 5.93%、protocol APR 3.93%、Merkl APR 2%、TVL約3,158万ドル。現行campaignは2026-08-06〜2026-09-05、1,731 USDC/day、残り2日。別途48,758 USDCのupcoming rewardが表示され、Starts in 1dとなっているがAPR at launchは空欄。
- Merkl — Opportunities index — Clearstar cbAssets V2を総APR 5.92%、うち2% Merkl、TVL約3,157万ドル、daily rewards約1,730ドル、Time left 29d leftとして表示している。
- Merkl legacy mirror — Clearstar cbAssets V2 — 同じopportunityについて総APR 5.91%、protocol APR 3.91%、Merkl APR 2%、TVL約3,161万ドル、現行campaign残り2日を表示する一方、upcomingは0件のままで、app.merkl.xyzとの更新差がある。
留保
後続campaignは48,758 USDCのbudgetと開始予定が表示されているが、詳細画面のAPR at launchは未表示であり、現行2% APRが同率で延長されると断定できない。Merklの一覧画面はTime left 29dを表示する一方、legacy mirrorは0 upcomingのままで、同一provider内にもcache・更新時刻差がある。TVLは約3,157万〜3,161万ドル、protocol APRは3.91〜3.93%の範囲で表示差がある。Morpho smart contract、curator/allocation、tokenized stock collateralのissuer/custody・transfer/redemption・oracle、清算流動性等のriskは残る。
開示
本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。