何が変わったか
2026-09-19の公開観測ではPortalsがsuperNVDAをAPY 17.08%、TVL $400.44Kと表示していた。今回のDefiLlama直接面はAPY 7.63%、TVL $404,799で、表示APYは9.45ポイント低く、TVLは約$4.36K（約1.1%）高い。今回のDefiLlama内訳はBase 0.00%、Reward 7.63%で、reward tokenとしてsUPのみを表示している。比較元がPortals、現在値がDefiLlamaで観測時刻も異なるため、この差は同期した同一データ提供元の時系列変化ではない。
なぜ重要か
superNVDAは現在も約40万ドルのTVLを維持している一方、表示利回りは一桁台へ低下した。現在表示される7.63%は基礎運用益ではなく全額がsUP報酬由来であり、tokenized stock自体の配当利回りではない。資金規模が大きく崩れていない状態でreward APYが圧縮しているため、superNVDAのheadline yieldがincentive条件やreward valuationに強く依存することを改めて示す観測となる。
根拠
- DefiLlama — superNVDA / NVDA SuperVault — 直接面はSupply APY 7.63%、Base APY 0.00%、sUP Reward APY 7.63%、TVL $404,799を表示した。
- SIGNA ET STRUCTURA — superNVDA public observation on 2026-09-19 — 2026-09-19の公開観測ではPortalsがsuperNVDAをAPY 17.08%、TVL $400.44K、1日フロー +$79,630.62と表示していた。
- Portals — DeFi TVL September 2026 Week 3 — PortalsのWeek 3公開スナップショットはNVDA SuperVaultをAPY 17.18%、TVL $405.19K、全額reward APY、7日平均22.62%として掲載している。
留保
現在値はDefiLlama、過去比較はPortalsを含むため、9.45ポイントの差を同期した同一提供元の厳密な時系列変化として扱えない。現在のDefiLlamaはreward tokenとしてsUPのみを表示するが、過去のキャンペーンではUSDCを含む報酬表示も確認されており、本観測だけではUSDC報酬が消えた正確な時点や理由、キャンペーン条件の変更を確定できない。APYはreward emissionやreward token価格、集計周期で急変しうる。TVLは入出金だけでなくNVDAc価格変動でも動く。Superformのsmart contract・strategy/routing、NVDAcのissuer/custody/redemption/eligibility、24/5の原株市場と24/7のBase市場の時間差に伴うriskがある。
開示
本稿は公開市場の観測記録であり、売買推奨ではありません。